글로벌 구독 플랫폼들이 이익 확대 전환기에 진입했다는 점에 초점을 맞췄다. 넷플릭스는 지난해 영업이익률 29.5%를 기록하며 수익성을 검증했다. 월트디즈니의 OTT(온라인동영상서비스) ‘디즈니 플러스’는 자체 스트리밍 부문에서 흑자 전환에 성공했다. 월 구독료 10~20달러 수준으로 경기 방어력이 높다는 점에 주목했다.
또한 강력한 IP를 기반으로 추가 생산비용 없이 로열티만으로 수익을 만들어 낼 수 있다는 점에 집중했다. 글로벌 라이선싱 산업협회가 발표한 2025년 보고서에 따르면 2024년 기준 글로벌 라이선싱 산업의 연간 소매 매출은 약 3696억달러에 달한다. 이 중 엔터테인먼트·캐릭터 부문은 1498억달러(40.5%)로 가장 비중이 높다.
AI 시대 원천 IP들이 학습 데이터로 사용된다는 점도 중요한 투자 포인트다. 월간 활성 사용자(MAU) 수억명을 보유한 세계 최대 규모의 온라인 커뮤니티 레딧은 구글과 연간 약 6000만달러 규모의 데이터 라이선싱 계약을 체결했다. 세계 최대 미디어그룹 뉴스코퍼레이션은 오픈AI와 5년간 2억5000만달러 이상의 뉴스 콘텐츠 라이선싱 계약을 맺었다.
상장일 기준 주요 구성종목은 △글로벌 OTT 1위 넷플릭스 △세계 최대 IP 기업 월트 디즈니△음악 스트리밍 서비스 스포티파이 △종합 엔터테인먼트 소니 그룹 △스트리밍 서비스 ‘피콕’을 보유한 컴캐스트 △GTA 프랜차이즈 제작사 테이크-투 △AI 데이터 라이선싱 수혜 기업 레딧 △글로벌 엔터테인먼트 기업 텐센트 △MGM을 인수한 아마존 △디지털 구독 1100만 돌파한 뉴욕타임즈 등이다.
아울러 기업 인수, AI 라이선싱 계약 체결, 저작권 소송 판결, 규제 시행 등 주가에 직접 영향을 미치는 이벤트를 상시 모니터링하고, 편입 비중을 능동적으로 조정해 초과수익을 추구할 계획이다.
금정섭 한화자산운용 ETF사업본부장은 “AI 시대에 인프라와 모델은 점차 범용 자원이 되고 있지만, 경쟁사가 복제할 수 없는 원천 IP는 오히려 가치가 높아지고 있다”며 “구독 플랫폼의 수익성 전환, IP 라이선싱의 구조적 고수익성, AI 학습 데이터 라이선싱이라는 세 가지 수익엔진이 동시에 작동하는 지금이 글로벌 저작권 핵심기업에 투자하기 좋은 시점”이라고 말했다.
