[이데일리 김형일 기자] 증시 급락으로 투자자들의 반대매매 부담이 커지자 증권사들이 담보유지비율을 낮추고 반대매매 유예에 나섰다. 주가 하락기에 투자자의 강제 처분을 늦춰 손실 확정을 막겠다는 취지다.
(사진=챗GPT)
반면 주식 매매 과정에서 발생하는 위탁매매미수금은 증가했다. 지난 5일 기준 위탁매매미수금은 9041억원으로 전월 말보다 약 318억원 늘었다. 위탁매매미수금은 주식 매수 대금을 결제일까지 납부하지 못해 발생하는 금액이다. 신용거래융자와는 발생 원인이 다른 별도 항목이지만, 신용융자 잔액이 감소하는 가운데 미수금이 늘었다는 점에서 시장 급락에 따른 투자자의 자금 부담이 여전히 이어지고 있음을 보여준다.
증권사들은 담보유지비율을 낮추거나 반대매매를 유예하는 방식으로 투자자 부담 완화에 나섰다. 담보유지비율은 신용융자금 대비 담보로 맡긴 주식 평가액의 비율이다. 미래에셋증권과 NH투자증권은 국내주식 담보유지비율을 기존 140%에서 130%로 낮췄다. 이처럼 담보유지비율이 낮아지면 투자자는 기존보다 낮은 담보가치까지 유지할 수 있어 주가가 추가로 하락하더라도 담보 부족에 따른 반대매매 위험을 줄일 수 있다. NH투자증권은 해외주식 담보유지비율도 기존 170%에서 160%로 낮췄다.
삼성증권과 한국투자증권은 고객 신청을 받아 반대매매를 유예하는 방식을 택했다. 삼성증권은 별도 신청 시스템을 통해 유예를 신청할 수 있도록 했으며, 한국투자증권은 담보유지비율 구간에 따라 유예 횟수를 달리했다. 담보비율이 130% 이상 140% 미만인 계좌는 매일 재신청할 수 있지만, 120% 이상 130% 미만인 계좌는 한 차례만 유예를 허용한다. 담보유지비율 자체를 낮추는 방식과 고객 신청을 통해 반대매매 시점을 미루는 방식으로 대응이 나뉜 셈이다. 적용 대상과 신청 조건에도 차이가 있어 투자자가 받을 수 있는 구제 효과 역시 달라질 수 있다.
문제는 담보유지비율 완화가 투자자의 상환 능력이나 담보가치를 개선하는 조치는 아니라는 점이다. 주가가 추가로 하락하거나 담보로 맡긴 종목의 유동성이 떨어지면 담보가치가 대출금에 미치지 못할 가능성도 있다. 반대매매를 늦춘 기간에 주가가 회복되지 않을 경우 증권사 역시 대출금 회수 부담을 안게 된다. 투자자에게는 급매를 피하고 시장 회복을 기다릴 시간을 제공하지만, 증권사로서는 잠재적인 손실 가능성을 함께 관리해야 하는 구조다.
당국의 한시적 완화 조치가 내년 1월 말까지인 만큼 이후 담보유지비율을 정상화하는 과정도 변수다. 주가가 충분히 회복되지 않은 상태에서 기존 기준이 다시 적용되면 담보 부족 계좌가 반대매매 대상에 놓일 수 있어서다. 유예 기간에 투자자의 부담을 덜어주는 것만큼이나 조치 종료 시점까지 담보가치와 대출 규모를 관리하는 증권사의 대응이 중요해질 전망이다.
증권업계 관계자는 “담보유지비율 완화로 반대매매 시점을 늦출 수 있지만, 그 사이 증시가 추가 하락하면 반대매매 대상 금액이 커질 수 있다”고 설명했다. 이어 “제도 정상화 과정에서 담보 부족에 따른 고객 민원이 발생할 가능성도 있다”며 “담보유지비율 완화에 따라 미수채권 발생 가능성이 커질 수 있다고 보고 담보 부족 고객에 대한 모니터링을 강화할 방침”이라고 말했다.
또 다른 증권업계 관계자는 “담보유지비율 인하로 주가 급락 상황에서 투자자의 강제 처분 부담을 줄일 수 있지만, 시장이 회복되지 않으면 담보 처분 시점만 늦춰질 뿐 실질적인 상환 능력이나 담보가치가 개선되는 것은 아니다”며 “시장 상황에 따라 신용대출 한도와 종목군을 탄력적으로 관리해 잠재손실을 최소화할 필요가 있다”고 했다.
