[이데일리 신수정 기자] 인공지능(AI) 투자 열풍을 이끌던 아시아 증시에서 외국인 투자자들이 대거 발을 빼고 있다. 빅테크 기업들이 AI 인프라 구축에 막대한 자금을 쏟아붓는 반면 수익성에 대한 의구심이 커지면서다. 지난달에만 아시아 7개국 증시에서 66조원이 넘는 외국인 자금이 빠져나갔고, 이달 들어서도 매도세가 이어지고 있다. 특히 반도체 산업 비중이 높은 한국과 대만에 매도가 집중됐다.

11일(현지시간) 로이터통신이 런던증권거래소그룹(LSEG) 자료를 분석한 결과, 지난 10월 한국과 대만, 인도, 인도네시아, 태국, 베트남, 필리핀 등 아시아 7개국 증시에서 외국인 투자자는 497억 7000만달러(약 66조 4000억원)를 순매도했다. 지난 6월 이후 4개월 만에 최대 순유출 규모다.

매도세는 대만과 한국에 집중됐다. 대만 증시에서는 외국인이 306억 8000만달러(약 40조 9000억원)를 순매도했다. 관련 집계가 시작된 2008년 1월 이후 최대 규모다. 한국 증시에서도 145억 9000만달러(약 19조 5000억원)가 빠져나갔다. 두 나라의 순유출액을 합치면 전체의 약 91%에 달한다.

외국인 자금 이탈의 배경에는 AI 투자 수익성에 대한 우려가 자리 잡고 있다. 글로벌 빅테크 기업들이 데이터센터와 반도체에 천문학적인 자금을 투입하고 있지만, 실제 이익으로 얼마나 이어질지 불확실하다는 것이다. AI 인프라 투자에 따른 현금 소진이 커지면서 관련 기업들의 실적과 투자 지속 가능성을 둘러싼 경계감이 높아졌다.

미국의 규제 강화 가능성도 부담으로 작용했다. 지난 3일 치러진 미국 중간선거를 앞두고 데이터센터 건설에 대한 환경심사와 AI 관련 규제가 강화될 수 있다는 관측이 제기됐다. 특히 신규 데이터센터 건설에 반대하는 여론이 커진 일부 지역에서 민주당이 승리하면서 이러한 우려가 이어지고 있다.

와엘 마카렘 엑스니스 금융시장 수석전략가는 “AI 인프라 투자와 수익성에 대한 의구심이 커지면서 투자자들이 AI 관련 자산의 비중을 줄인 결과”라며 “미국 중간선거를 앞두고 환경심사와 규제가 강화되면 데이터센터 건설과 반도체 수요가 위축될 수 있다는 우려가 있었다”고 설명했다.

외국인의 매도세는 11월에도 계속되고 있다. 이달 들어 11일까지 아시아 7개국 증시에서 외국인은 추가로 226억달러(약 30조 1000억원)를 순매도했다. 대만에서 197억 6000만달러(약 26조 4000억원), 한국에서 83억 2000만달러(약 11조 1000억원)가 각각 순유출됐다.

일각에서는 외국인 투자자들이 아시아 주식 비중을 줄이고 상대적으로 안정적인 선진국 시장으로 자금을 옮기고 있다는 분석도 나온다. 일본을 제외한 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 아시아태평양 지수는 지난달 6.91% 하락했다. 같은 기간 MSCI 전 세계 지수의 하락률 1.69%보다 낙폭이 훨씬 컸다.

스칼릿 리우 BNP파리바 아시아태평양 주식파생상품 전략가는 “투자자들이 아시아 증시보다 상대적으로 견조했던 미국 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수에 매력을 느꼈을 수 있다”고 분석했다. 이어 지난달 초 미국 10년 만기 국채금리가 5.3%까지 오르면서 일부 투자자가 미국 국채 비중을 늘렸을 가능성도 언급했다.

아시아 증시 내에서도 자금 흐름은 엇갈렸다. 인도 증시에서는 지난달 36억달러(약 4조 8000억원)가 빠져나가며 두 달 연속 외국인 순유출을 기록했지만, 이달 들어서는 56억 8000만달러(약 7조 6000억원)가 순유입됐다.

HSBC는 인도 증시의 투자 의견을 ‘비중 확대’로 상향했다. 헤럴드 반데르린더 HSBC 아시아태평양 주식전략 책임자는 기업들의 견조한 실적과 이전보다 합리적인 주가 수준을 긍정적으로 평가했다.

인도네시아와 태국 증시에서도 지난달 각각 9억3800만달러(약 1조 3000억원), 1억 9900만달러(약 2700억원)가 순유출됐다. 반면 베트남과 필리핀에는 각각 1억 2200만달러(약 1600억원), 1억900만달러(약 1500억원)가 순유입됐다.