[이데일리 김정유 기자] 미국 기술주가 고점 대비 10%나 빠지면서 월가에선 바닥 논쟁이 일고 있다. 기술주에 쏠렸던 투자 비중이 크게 줄면서 과열이 해소됐다는 진단이 나오는 반면, 아직 매도세가 끝났다고 보기 어렵다는 경계론도 만만치 않다. 며칠 앞으로 다가온 앤스로픽의 기업공개(IPO)가 인공지능(AI)주 투자심리의 방향을 가를 시험대가 될 전망이다.

11일(현지시간) 로이터통신 보도에 따르면 기술주 중심의 나스닥100지수는 10월 초 사상 최고치를 기록한 뒤 최근 몇 주간 급락했다. 그 결과 기술주와 AI 관련주가 고점 대비 약 10%까지 떨어졌다. AI 인프라 투자의 수익성 우려에 클라우드 기업들의 투자 둔화 신호가 겹친데다, 미국 중간선거 민주당 압승으로 AI 투자 둔화 우려까지 다시 불거진 영향이다. 최근 몇 거래일 동안은 선거 이후 낙폭을 일부 만회하며 안정을 찾는 모습이다.

이에 월가에선 미국 기술주에 대한 바닥 논쟁이 불붙고 있다. 바닥을 찍고 반등할 것이란 낙관론의 근거로는 투자 비중의 변화가 꼽힌다. 도이체방크에 따르면 투자자들은 지난 9월 말 이후 기술주 비중을 줄이고 다른 업종으로 눈을 돌렸다. 지난주 매도세로 기술주 투자 비중은 지난해 4월 ‘해방의 날’ 관세 충격 당시의 저점보다도 낮아졌다.

파라그 타테 도이체방크 전략가는 “투자 비중이 장기 범위의 바닥 바로 아래에 있다”며 “과거 기술주는 이 수준에서 반등했다”고 분석했다. 이번 매도세가 투자자들이 어쩔 수 없이 보유 비중을 털어낸 결과인 만큼, 오히려 반등의 여건이 마련됐다는 의미다.

시장 쏠림이 완화됐다는 신호도 나온다. 그간 개인 투자자들은 AI주 콜옵션을 사상 최대 규모로 사들이며 주가를 떠받쳤지만, 최근 이같은 흐름이 크게 꺾였단 분석이다. 이번 급락을 업종 조정으로 보는 시각도 있다. 로키 피시먼 어심리서치 창업자는 종목들이 함께 움직일 것이라는 기대가 크게 높아지지 않은 점을 들어 “투자자들이 이번 매도세를 경기 침체가 아니라 특정 업종의 조정으로 보고 있다”고 말했다.

반면, 아직 매수에 나설 때는 아니라는 경계론도 거세다. 우선 옵션시장의 신호부터 엇갈린다. 풋옵션 수요를 보여주는 지표는 지난 13년간 범위의 중간 수준에 머물러 있다. 존 마셜 캐릭레인 파트너는 “이 신호만 보고 주식을 살 만큼 과열이 충분히 해소되지는 않았다”며 “쏠림은 풀렸지만 저가 매수를 정당화할 만큼 공포가 극에 달한 것은 아니다”고 설명했다.

기술적 분석가들의 시각은 더 신중하다. 마크 뉴턴 펀드스트랫글로벌어드바이저스 기술전략 책임자는 로이터통신에 “하루에 5% 떨어지고 저점에서 마감했는데 바닥을 찍었다고 볼 순 없다”며 “나스닥100지수를 추종하는 인베스코 QQQ 상장지수펀드(ETF) 반등이 10월 말 이후 하락 추세선 바로 아래에서 멈췄고, 추세가 끝났다는 기술적 신호도 아직 나타나지 않았다”고 지적했다.

이어 “미국 증시는 앞으로 몇 주간 변동성을 이어갈 것”이라며 “좋은 매수 기회가 되겠지만, 하락세가 끝났다고 확신하기에는 아직 이르다”고 강조했다.

이에 시장의 시선은 앤스로픽의 상장으로 쏠린다. 로이터통신은 “며칠 앞으로 다가온 앤스로픽의 IPO가 AI 붐에 대한 월가의 신뢰를 가늠할 시험대가 될 것”이라고 전했다. 상장 흥행 여부에 따라 AI주 전반의 투자심리가 다시 살아날지, 아니면 조정이 길어질지가 갈릴 전망이다.