중동 사태 심화에 따른 국제유가 급등이 향후 우리 증시의 향방을 결정할 것이란 전망이 나온다. 미국-이란 충돌의 양상과 장기화 여부가 핵심 변수가 될 것으로 보인다. 그러나 유가 급등에 대처하는 주요국의 조치와 실적이 탄탄한 코스피의 체력은 시장 변동성을 이겨낼 요인으로 꼽힌다.

10일 한국거래소에 따르면 전날 코스피는 전일 대비 333p(-5.96%) 하락한 5251.87로 장을 마감했다. 오전 장중에는 8% 넘게 급락해 지난 4일 이후 3거래일 만에 서킷브레이커가 발동하기도 했다. 한 달에 2번이나 발동된 건 코로나19 팬데믹으로 인한 지난 2020년 3월 이후 이번이 두 번째다.

이날 급락은 미국-이란 갈등으로 인한 유가 폭등이 주요 원인으로 분석된다. 이란이 호르무즈 해협을 봉쇄하면서 유조선 운항이 중단되고 저장시설 공간이 바닥나 쿠웨이트 등 산유국들이 감산에 돌입했다. 8일(현지시간) 뉴욕상품거래소에서 서부텍사스산중질유(WTI) 선물은 한때 30% 폭등한 117달러까지 치솟았다.

지난 6일 미국 노동통계국의 예상 밖 고용 쇼크 발표도 일부 영향을 미쳤지만, 이날 주가 급락의 대부분 원인은 전쟁이 만들어 낸 유가 폭등이라는 점에서 향후 유가의 향방에 주목해야 한다는 조언이 나온다.

한지영 키움증권 연구원은 "2022년 러시아-우크라이나 사태 당시에도 주식 시장의 패닉을 진정시킨 트리거는 유가 폭등세의 진정이었다는 점을 참고할 필요가 있다"고 말했다.



유가는 호르무즈 해협 봉쇄가 장기화할 경우 지금보다 더욱 치솟을 가능성이 높다. 이란은 트럼프 대통령이 '용납할 수 없다'고 노골적으로 거부한 모즈타바 하메네이를 신임 최고 지도자로 선출하며 미국과 전면전을 준비 중이다. 지난 2022년 러시아-우크라이나 전쟁 발발 당시 WTI는 배럴당 130달러까지 상승한 바 있다.

여기에 최근 미국 오라클이 텍사스 데이터센터 확장 계획을 철회하면서 미국 증시에서 반도체 업종의 하락 폭이 뚜렷한 점도 향후 코스피 지수 변화에 영향을 미칠 수 있다. 9일 기준 한국거래소(KRX) 반도체 지수의 시가총액 규모는 1727조 7594억 원으로, 코스피·코스닥 전체 시총(4938조 1420억 원)의 35%에 해당한다.

다만 이날 서킷브레이커 발동 이후 코스피의 추가 낙폭이 제한됐다는 점은 향후 유가 등 외부 충격에도 지수가 버티는 모습을 보일 수 있다는 긍정적 관측의 근거가 되고 있다.

코스피는 3월 들어 고점 대비 약 20% 급락했지만, 이달 들어서만 서킷브레이커를 두 번이나 경험하는 과정에서 미국-이란 전쟁 리스크를 선제적으로 반영했다는 것이다. 이날 코스피는 5096.16까지 급락했지만 이후 개인 매수세에 힘입어 5251.87까지 회복하며 장을 마치기도 했다.

한 연구원은 "지금 투자 심리가 상당히 위축된 만큼 추가 패닉 셀링으로 일시적으로 5000선을 내어줄 수는 있을 것"이라면서도 "현시점에서 중동 사태가 워스트 시나리오로 전개되지 않는 한 5000선 초반부터 하방 지지력을 보일 수 있다"고 말했다.

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