인공지능(AI) 붐이 이끈 반도체 슈퍼사이클이 한국 수출을 주도하고 있다. 하지만 호황의 과실은 소수 대기업에 집중되는 모습이다. 올해 1분기 상위 10대 기업 수출 비중이 사상 처음으로 절반을 넘어선 가운데, 중견·중소기업과의 격차는 더 벌어졌다.

반도체가 한국 경제의 핵심 성장엔진 역할을 하고 있지만, 특정 산업과 일부 기업에 과도하게 의존하는 수출 구조는 장기적으로 경제 전반의 변동성을 키울 수 있다는 우려가 커지고 있다. 과거 반도체 업황이 꺾일 때마다 한국 수출과 경기 전체가 흔들렸던 경험이 반복될 수 있다는 지적이다.

'반도체 쏠림' 심화…1분기 10대 기업 수출 비중 첫 50% 돌파
28일 최근 국가데이터처가 발표한 '2026년 1분기 기업특성별 무역통계(잠정)'에 따르면 올해 1분기 전체 수출액은 2199억달러로 전년 동기 대비 37.8% 증가했다. 특히 대기업 수출은 52.9% 급증하며 2015년 관련 통계 작성 이후 최고 증가율을 기록했다.

반면 중견기업은 7.4%, 중소기업은 10.7% 증가하는 데 그쳤다. AI 투자 확대에 따른 고대역폭메모리(HBM)와 서버용 메모리 수요 증가가 삼성전자와 SK하이닉스 등 대형 반도체 기업 실적을 끌어올린 영향으로 풀이된다.

수출 집중도 역시 크게 높아졌다. 상위 10대 기업 수출 비중은 50.1%로 1년 전보다 13.5%p 상승했고, 상위 100대 기업 비중도 73.4%까지 확대했다. 사실상 한국 수출 증가세 상당 부분을 소수 대기업이 견인하고 있는 셈이다.

산업별로도 반도체와 정보기기 호조 영향으로 자본재 수출이 60.9% 증가하며 전체 증가세를 이끌었다. 반면 소비재 수출은 3.1% 감소했다. 종사자 규모별로도 250인 이상 기업 수출은 43.8% 늘어난 반면, 10~249인 기업과 1~9인 기업 증가율은 각각 12.0%, 11.8%에 머물렀다.

한편, 중동 정세 불안과 글로벌 교역 변수에도 우리나라 수출은 3~4월 두 달 연속 800억 달러를 돌파하며 사상 최대 흐름을 이어갔다.

산업통상부가 발표한 '4월 수출입동향'에 따르면 수출은 1년 전보다 48.0% 증가한 858억9000만 달러(126조8595억 원)를 기록, 11개월 연속 플러스 흐름을 이어갔다.

특히 반도체 수출이 HBM·DDR5 등 고부가 메모리 수요 확대에 힘입어 2개월 연속 300억 달러를 넘기며 전체 수출 증가를 견인했다. 4월 반도체 수출은 319억 달러로 13개월 연속 월 기준 역대 최고 실적을 경신했고, AI 인프라 확대에 따른 SSD 수요 증가까지 더해지며 컴퓨터 수출도 큰 폭으로 늘었다.


'반도체 편중' 수출경제 취약…"수출 포트폴리오 다변화 시급"
문제는 이런 구조가 반도체 업황 사이클에 따라 한국 경제 전체를 크게 흔들 수 있다는 점이다. 실제 한국 경제는 과거에도 반도체 의존의 명암을 반복적으로 경험했다.

대표적인 시기가 지난 2019년이다. 당시 메모리 반도체 슈퍼호황이 끝나고 D램 가격이 급락한 데다 미·중 무역 분쟁까지 겹치면서 한국 수출은 급격히 둔화했다. 2019년 6월 전체 수출은 전년 대비 13.5% 감소해 3년 5개월 만의 최대 감소 폭을 기록했고, 같은 달 반도체 수출은 25.5% 급감했다.

연간 기준으로도 전체 수출이 두 자릿수 감소세를 보였고, 제조업 생산과 고용시장까지 충격이 확산했다. 당시 산업계 안팎에서는 "한국 경제가 반도체 하나에 지나치게 의존하고 있다"는 경고가 잇따랐다.

지난 2022년 말부터 2023년에 걸친 반도체 침체 국면 역시 비슷한 흐름을 보였다. 글로벌 경기 둔화와 IT 수요 위축으로 메모리 가격이 급락하면서 수출과 생산 지표가 동시에 흔들렸다.

2022년 12월 수출금액지수는 전년 대비 12.2% 감소해 2년 7개월 만에 가장 큰 폭으로 떨어졌고, 교역조건도 21개월 연속 악화했다. 이어 2023년 1분기에는 경기·충남·충북 등 반도체 생산 비중이 높은 지역을 중심으로 광공업 생산과 수출이 급감했다. 전국 광공업 생산은 9.7% 감소해 금융위기 이후 최대 낙폭을 기록했다.

반도체 업황에 치우친 우리 수출경제의 취약성이 여실히 드러난 사례다.

최근 월가에서는 한국 경제와 증시의 '반도체 쏠림' 현상에 대한 경고가 나오고 있다.

블루박스 포트폴리오의 윌리엄 드 게일 매니저는 "메모리 사이클이 사라졌다는 낙관론이 나올 때마다 결국 업황은 급격히 꺾였다"며 반도체 산업의 순환성을 지적했다.

JM핀의 존 컨리프 투자부문장 역시 "현재 시장이 높은 마진과 공급 통제가 장기간 유지될 것을 전제로 움직이고 있다"며 "향후 AI 수요 증가세가 둔화할 경우 공급 부담이 커질 수 있다"고 분석했다.

스탠다드차타드의 스티브 브라이스 최고투자전략가(CIO)도 "한국 증시에 대한 낙관론이 정점에 가까워졌다"며 글로벌 포트폴리오 분산 필요성을 언급했다.

전문가들은 반도체 경쟁력을 유지하되 수출 포트폴리오 다변화를 병행해야 한다고 강조한다. 바이오와 방산, 친환경 에너지, 콘텐츠, 식품 등 차세대 산업을 육성해 특정 품목 의존도를 낮추지 못하면 반도체 업황 변화가 곧바로 국가 경제 전반의 충격으로 이어지는 구조적 취약성이 반복될 수 있다는 것이다.

김대종 세종대 경영학부 교수는 "반도체가 단일 품목 기준으로는 가장 높은 의존도를 보이면서 업황이 꺾이면 무역수지 전체가 흔들리는 구조"라며 "지정학적 리스크가 커지고, 산업 인력이 반도체에 편중되고 있는 만큼 바이오, 방산, 에너지 등으로 다변화할 필요가 있다"고 조언했다.

이어 "특히 에너지는 전 세계가 탈탄소 흐름에 있어 우리나라에 기회로 작용할 수 있다"며 "식품·K-콘텐츠는 한류와 연계된 소프트파워 수출 확대의 가능성이 있다"고 덧붙였다.

euni1219@news1.kr