[이데일리 이소현 기자] 미국 중간선거에서 민주당이 강세를 보인 이른바 ‘블루 웨이브’ 이후 현지 인공지능(AI) 데이터센터 규제 강화 가능성이 부각되면서 네이버(NAVER(035420))의 AI 팩토리 사업이 반사이익을 얻을 수 있다는 기대가 커지고 있다.

네이버는 최신 GPU 운용에 필요한 고밀도 전력과 수랭식 냉각 인프라를 선점한 가운데 약 2조원 규모의 첫 공급 계약까지 확보했고, 현재 10곳 이상의 기업과 추가 계약을 논의 중이다.

최수연 네이버 대표는 12일 3분기 실적 컨퍼런스콜에서 “AI 팩토리 사업과 관련해 약 2조원 규모의 컴퓨팅 서비스 공급 계약을 체결해 초기 고객을 확보했다”며 “내년 상반기 상용 서비스 개시와 함께 매출도 순차적으로 발생할 예정”이라고 설명했다. 전체 200MW 가운데 이번 계약 물량은 약 20MW 규모다.

◇美 규제 강화 가능성…네이버엔 ‘반사이익’ 기대

시장에서는 미국 중간선거 이후 데이터센터 규제가 강화될 가능성이 네이버의 AI 팩토리 사업에는 우호적으로 작용할 수 있다는 관측이 나온다.

미국 내 AI 데이터센터 확장이 지연될 경우 최신 GPU를 안정적으로 운용할 수 있는 해외 인프라 수요가 커질 수 있어서다. 현재 네이버와 공급 계약을 논의 중인 10여개 기업 가운데 상당수가 미국 내 규제 움직임을 주시하며 협상에 나서고 있다.

김희철 네이버 최고재무책임자(CFO)는 “미국 중간 선거 관련해서는 일주일 정도 경과했기 때문에 상황은 더 지켜봐야겠지만 저희에게 결코 불리하지 않은 상황”이라며 “앞으로의 계약 체결에 있어서도 훨씬 유리한 조건이 될 수 있는 상황이라고 보고 있다”고 설명했다.

◇수랭식 인프라 선점…베라 루빈까지 공급

네이버가 자신감을 보이는 배경에는 수랭식 데이터센터 인프라가 있다.

엔비디아의 차세대 GPU 플랫폼 ‘베라 루빈’은 액체 냉각을 전제로 설계돼 기존 공랭식 데이터센터에서는 운용에 제약이 있다. 국내 데이터센터 역시 2023년 기준 공랭식 비중이 60.9%, 수냉식은 25.4% 수준에 그친다.

최 대표는 “최근 글로벌 AI 기업들 사이에서 엔비디아의 차세대 GPU인 베라 루빈 플랫폼을 선제적으로 확보하려는 경쟁이 치열해지는 반면 최신 GPU의 대규모 운영에 필수적인 고밀도 전력과 수랭식 냉각 인프라를 갖춘 데이터센터는 제한적”이라면서 “네이버는 국내에서 활용 가능한 수랭식 데이터센터의 대부분을 선제적으로 확보하였으며, 덕분에 글로벌 고객들이 원하는 최신 GPU를 적기에 공급할 수 있다는 점에서 뚜렷한 경쟁 우위를 갖추고 있다”고 강조했다.

실제 첫 2조원 규모 계약에는 엔비디아 B300과 함께 베라 루빈 공급도 포함됐다.

김 CFO는 “생태계가 지금 B300에서 베라 루빈으로 지금 변화하는 시점에 있고 많은 수요자들이 베라 루빈을 희망하고 있다”며 “기본적으로 B300에서 베라 루빈으로 넘어가는 상황에서의 단가 경쟁력이나 기대 매출은 훨씬 더 올라갈 것으로 예상하고 있다”고 말했다.

◇10곳 이상 추가 협상…내년부터 이익 기여

네이버는 첫 계약에 이어 나머지 180MW 물량을 두고 최소 10곳 이상의 기업과 협상 중이다.

김 CFO는 “나머지 180MW가 남은 건 최소한 10개 이상의 업체들과 계약에 대한 논의하고 있기 때문에 순차적으로 계약 성사 발표를 드릴 수 있을 것으로 생각한다”면서 “(최초 계약한) 20MW 공급분에 대해서는 4~5년에 순차적으로 공급이 될 것이고 내년부터 영업이익 상에서 플러스 마진이 발생할 것”이라고 내다봤다.

AI 투자는 아직 네이버 실적에 부담으로 작용하고 있다. 3분기 연결 매출은 3조4724억원으로 전년 동기 대비 10.7% 늘었지만 영업이익은 AI 관련 투자 확대 영향으로 20.9% 감소한 4513억원을 기록했다.

다만 AI 팩토리 매출이 내년 상반기부터 반영되고 첫 계약 물량에서 플러스 마진이 발생하면 AI 투자의 무게중심도 비용에서 수익 창출로 옮겨갈 가능성이 있다.

최 대표는 “대형 고객과의 중장기 계약을 추진하는 동시에 성장 잠재력이 높은 글로벌 AI 기업으로 고객 기반을 확대해 안정성뿐만 아니라 높은 수익성을 함께 확보해 나갈 계획”이라고 강조했다.